在14日舉行的東方金誠不良資產證券化論壇上，與會專家表示，盡快處置和化解不良資產是大多數銀行的重要工作之一。建議建立跨市場、跨地域和跨行業的不良資產處置新生態，包括利用不良資產證券化、債轉股、私募股權、互聯網等模式，從而提高不良資產處置效率和市場化水平。
盡快化解不良資產
中銀國際研究公司董事長曹遠征表示，中國經濟盡管進入新常態，存在下行壓力，但從長期來看還是可持續的。中國正在城市化過程當中，現在城市化率只有56%，如果達到日本、韓國的標準到70%-80%，我國可能還有10-15年的相對高速增長，大概年增長速度能夠到6%以上。曹遠征表示，不良資產的核心問題是期限，證券化讓期限可以對接，杠桿可以持續，直到最終盈利，中國經濟的長期可持續增長是改善資產最重要的途徑。
民生銀行首席研究員溫彬認為，近些年來國內債務總水平上升比較快，但從結構看，主要是企業杠桿率比較高。盡管債務總體風險可控，但還是要客觀理性分析，要重視企業部門杠桿率偏高的問題，也要關注金融機構表內和表外，傳統金融業態和新型金融業務風險交叉傳染的問題。
溫彬表示，以銀行為例，目前關注貸款與不良貸款的剪刀差還在擴大，短期內還未見頂，盡快處置和化解不良資產是大多數銀行的重要工作之一。從內部看，通常都會采取清收、重組、核銷等手段。而最終處置能力又取決于銀行的盈利水平。這里有“三道防線”：一是稅前盈利，我國銀行業已經進入后利率市場化階段，銀行凈息差逐步下降，預計今年銀行業整體盈利會略有增長，處置不良貸款的財務資源空間變窄；二是撥備覆蓋率，監管規定是150%，今年一季度已有兩家銀行低于150%，用“存糧過冬”面臨壓力；三是資本充足率，整體看我國銀行業資本充足率比較高，而且主要是核心資本，這是銀行抵御風險的最后屏障。
從外部看，不良資產主要是轉讓給資產管理公司。目前形成了“全國性+省級+地市級”三級資產管理公司體系，但其定位和經營范圍存在差異，比如目前已經成立的20多家省級資產管理公司只能處理本省內的不良資產，而且只能通過重組的方式。不過，不管全國性還是地方性，都面臨資金約束的問題，按照監管規定AMC有不低于12.5%的資本要求。有機構測算，按目前AMC的資本情況，大概有1萬多億元的不良資產處置空間。
不良資產處置新生態
中行國際金融研究所副總經理宗良表示，不良資產的證券化作為一種新的處置方式有其優勢：一是拓寬了銀行處理不良資產的手段和融資方式。適用于大規模的處置，處置效率也更高。二是實際上強調了市場化的處置，這種市場化的處置方式，打通了銀行信
貸資產和資本市場的聯系，拓寬了不良資產的買方。三是更好地發現不良資產價格，有利于提高不良資產的回收率。四是可以實現專業化的管理。
溫彬認為，在未來經濟走勢“L”型的前提下，本輪的不良資產處置與上一輪不良資產處置會有很大不同：一是規模大，二是難度大，三是范圍廣，四是周期長，因此需要對不良資產處置進行頂層設計。他認為，要建立一個跨市場，跨地域和跨行業的不良資產處置新生態，包括利用不良資產證券化、債轉股、私募股權、互聯網等模式，從而提高不良資產處置效率和市場化水平。
溫彬建議，一是監管部門加強協調，制定不良資產處置的頂層設計；二是從供給側增加供給，試點成立1-2家民營企業主導的全國性金融資產管理公司，不僅可以提高市場效率，還可以擴大民間資本投資。三是重視不良資產轉讓的市場建設，提高證券化資產的流動性。
在資產證券化操作的過程中，宗良建議，首先要慎重評估貸款資產的回收狀態、回收的情況。其次，確保入市資產能夠產生相應的資金流并進行有效的信用增進。同時，嚴格信息披露，不斷擴大投資者隊伍，建立健全約束和激勵機制。
浙公網安備?33010202000630號 
